京東的市值較今年年初最高點(diǎn)719億美元，目前已跌去四百多億，股價(jià)逼近2014年上市時(shí)的發(fā)行價(jià)。而去年，它一度與百度的市值相差不到幾億美元，差一點(diǎn)把BAT中的B替換成J。

　　同時(shí)，從年中起，投資者們似乎開始對(duì)京東失去耐心，開始了一波集中離場(chǎng)。在年中最高點(diǎn)時(shí)，有581家機(jī)構(gòu)持有京東股票，而到了第三季度末，這個(gè)數(shù)字變成了155家，持股總數(shù)從6.177億股減至4081.563萬股。

　　一、人口紅利的盡頭

　　線上人口紅利的天花板已經(jīng)出現(xiàn)，這是電商行業(yè)所共知的事實(shí)。電商零售業(yè)已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)調(diào)整期。對(duì)正處于多事之秋的京東來說，近期有些頭痛。

　　一方面，營(yíng)收增速下滑，活躍用戶首次下降。近一年內(nèi)，京東股價(jià)從最高點(diǎn)的50多美元，下跌至現(xiàn)在約20美元，市值跌去約60%。

　　因明大事件，京東第三季度的業(yè)績(jī)也受到一些影響。京東第三季度營(yíng)業(yè)總收入1047.7億元，同比上漲25%，是近年來首次同比增速低于30%，整體來看，京東營(yíng)收的增速進(jìn)一步放緩，且為近3年的最低增速

　　2018年，京東已“掉隊(duì)”，股價(jià)從一月份最高50美元，跌到了4月的35美元，約三個(gè)月時(shí)間里股價(jià)跌了30%。GMV增速進(jìn)一步放緩，不僅趕超阿里巴巴希望渺茫，GMV 的絕對(duì)值也被拼多多趕超，估值更被TMD反超。對(duì)京東來說，如何重振股價(jià)，開展新業(yè)務(wù)，提升投資者信心，是眼下最重要的事情。

　　二、彎道被超

　　后無線互聯(lián)網(wǎng)階段，每次市場(chǎng)變化都會(huì)直接影響未來的發(fā)展和定位。而在賽道中最容易反超的彎道部分，京東顯然漸趨落后。

　　1、社交零售彎道被超

　　無線化和社交應(yīng)用的崛起，改變了消費(fèi)者獲取各類信息的主要渠道，社交+電商契合無線互聯(lián)網(wǎng)年代消費(fèi)者分享、信任背書的購(gòu)買需要。

　　社交電商正處于用戶裂變下沉，多商業(yè)模式共存的快速發(fā)展時(shí)期。

　　而京東在電商創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的反應(yīng)遲緩，讓其失去在這個(gè)彎道超車的機(jī)會(huì)。

　　在社交電商上的創(chuàng)新就是典型例證，京東在微信上擁有得天獨(dú)厚的入口位置，卻對(duì)社交電商的爆發(fā)毫無感知，從而令拼多多在微信生態(tài)中崛起。在拼多多GMV破千億后，2018年京東才終于開始發(fā)力社交電商，在6月份上線京東拼購(gòu)微信小程序。

　　2、布局雖廣泛，生態(tài)鏈卻未打通。

　　作為國(guó)內(nèi)電商巨頭，阿里巴巴和京東在各個(gè)領(lǐng)域都有“輸出”，但是在打通生態(tài)鏈上，京東做的顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

　　今年的天貓雙11，最大的亮點(diǎn)之一是全面覆蓋了線下吃喝玩樂全場(chǎng)景，是對(duì)城市生活各類場(chǎng)景數(shù)字化換裝的一次大閱兵。

　　北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都、武漢、西安等天貓雙11新零售之城的100個(gè)新零售商圈、20萬家智慧實(shí)體店、62家銀泰百貨、41家居然之家、近100家盒馬鮮生、470余家新零售商超、100萬餓了么和口碑商家都加入今年的天貓雙11線下活動(dòng)。

　　雙十一期間，消費(fèi)者最能切身體會(huì)的變化就是強(qiáng)調(diào)互動(dòng)的新社交玩法。阿里巴巴最突出部分就在于將支付寶、口碑、手淘、天貓等生態(tài)鏈布局全線打通，不斷增加用戶黏性，培養(yǎng)用戶操作習(xí)慣。

　　京東正在經(jīng)歷一個(gè)困難時(shí)刻。主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收放緩，物流業(yè)務(wù)仍在投入期，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，技術(shù)轉(zhuǎn)變又需要大量資金投入，但短期內(nèi)不能帶來顯著營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)。因此尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，是京東目前最主要的任務(wù)。